财富管理 | 美国有钱人正在做的5件事:抢赚美元升值财!

QE断奶 牵动全球数兆美元资金大挪移

10月,是金融史上最容易大跌的月分,市场老手总是谨慎以对,今年尤其不一样,美国QE(货币量化宽松)政策将在月底正式退场,加上第3季美元超强,日圆、欧元弱势大贬,金融市场更弥漫著山雨欲来的氛围。

10月3日,美国公布9月份失业率下降至5.9%,是2008年金融风暴以来首次降到6%以下;非农业就业人口增加24.8万人,超过预期的22万人。10月底QE将正式退场,此後,美联準会不再从市场购买债券,还要依照计划,大约在15年中启动升息。

美国复甦…油金齐跌迎接美元盛世

QE退场!联準会前主席柏南克早已酝酿一年多,去年6月就拋出风向球,让金融市场开始想像没有QE的日子,就好像婴儿断奶一样,需要反复试探,市场先是一阵惊慌,没有办法接受事实,难以想像依靠了5年的超低利率资金一旦收回,到底该如何投机或投资?股票、债券、黄金统统先跌再说。

接著,柏南克再把奶嘴塞回市场,说在失业率6.5%以上、通膨率未达2.5%前,还会持续QE,金融市场这回听懂了,“只要经济数据不好,QE奶水就不会断”,股票、债券还可以涨;经济数据好,股价反而会跌,投资逻辑大反常态,只能说QE印钞量太大,扭曲了过去对基本面的解读。

但是,这次不一样了,市场对美国经济重拾信心。首先,失业率降至6%以下,但道琼指数却无惧未来半年内将升息、伊波拉病毒登陆美国等利空,10月3日当天强势大涨208点,站上季线。其次,美元指数收在86.57,创一○年6月以来新高,且连续12週上扬,缔造1971年美元浮动以来、史上最长的上涨週期。第三,美元强势黄金随著破底,应声跌破每盎司1200美元关卡,布兰特原油也大跌2.27%,至每桶92.3美元,营造有利的经济复甦环境。

相对于欧洲还陷在通货紧缩,日本安倍经济载浮载沉,欧、日都要再印钞票救经济,而中国因为国内经济尚无起色,也需要持续宽松货币,为全年经济成长“保7.5”而战,在对手太弱的情况下,强势美元成为市场明牌。

今年以来,市场早已嗅出升息味道,资金持续湧向美元资产,据摩根投信统计,截至9月24日,全球已有882亿美元流入美国债券基金,522亿美元投向投资级公司债券基金,过去一直受青睐的高收益债券基金却反向流出33亿美元,避险的气氛愈来愈浓。

QE断奶 联準会脱了我们的救生衣

的确,对台湾以及许多新兴市场,强势美元可不是美好的回忆,而是一场噩梦。

美元指数九五年以来,从80以上开始攀升,九七年7月就发生亚洲金融风暴,外资大举撤离亚洲,还引来索罗斯等大鳄作空股、汇市,接著九八年俄罗斯债市出问题,搞垮了3位诺贝尔经济学家坐镇指挥的LTCM(长期资本公司),大量资金回流美元,美元指数站上100,成为酝酿科技泡沫的温床。

直到2000年科技泡沫破灭、○一年发生911恐 怖攻击事件,再加上中国经济崛起,才结束了这一轮的美元盛世,直奔○七年全球股市大多头,美元指数也在○八年三月跌到70.69的历史最低点,直到当年9月美国爆发次贷危机,即使是这样大的金融灾难,又印了几兆美元钞票救市,美元都不曾再破底,这次突破盘局,蓄势向上,加上黄金价格破底,投资人自然需要提高警觉。

“联準会把我们的救生衣脱了”,瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬认为,美国复甦来真的,在就业、薪资的改善下,美国富升地产 他预测,联準会最迟在明年中升息,每一次开会都会再往上加一码,“美债利率是所有风险资产的定价锚,债市动荡必波及其他种类资产。”

当美国升息成为市场共识,不管真正落实的时间是明年上半年或下半年,这可是金融风暴以来七年首见,绝对是投资的转折点,市场预期心理才是最重要因素,将牵动数兆美元资金大迁徙,投资人当然不能掉以轻心。

事实上,许多有钱人陆续嗅到风向转变的气味,并在美元走强,美国即将升息的轨道上,调整资产配置的结构,只要看著他们的方向,就可以为自己找到一个稳健的财富救生圈。美国富升地产,南加州大洛杉矶地区专业房产经纪公司。

行动1 提高现金比重

而说到有钱人,拥有7.3兆美元、全球仅2325人入列、拥有10亿美元身价以上的超级富豪榜,当然最具有代表性,他们控制了全球4%的财富,由Wealth-X和瑞士银行(UBS)的最新调查显示,他们平均持有6亿美元现金,相较于一年前的5.4亿美元,足足提高了一成,现金占他们个人淨资产的比重,也高达19%。

更重要的是,在美国升息前夕,亿万富豪们的现金持有量已经大大超过了房地产的配置。该报告指出,他们平均持有的房地产价值是1.6亿美元,仅为6亿美元现金的25%,大亨们弃地产并拥抱更高比重的现金,除了因应美元升息,更重要的是,金融风暴以来,全球股市、精华房地产都大涨了一倍以上,高价格代表风险加大,多项统计亦指出,贫富差距拉大,擅于理财者的财富早已远远超越○七年高点,持盈保泰当然很重要。

就拿亚洲首富李嘉诚来说,他在2年前就布下大局,旗下长和系企业陆续卖出中、港的房地产及零售事业股票,套得大量现金後,一部分还债,另外一部分拿去并购欧洲公用事业,例如电网、水务等公用事业的股权,“弃港投欧”的策略,早就引起各方注意。如今看来,中国对外资祭出反倾销、反垄断法,美商投资中国额度大减,再加上香港人的运动,,中国经济发展需要休养生息,李超人的套现行动,再度证明姜是老的辣。

当然,对于市井小民,投资进场、出场不必大费周章,打电话或网路下单马上可以做到,重要的是方向,这次美元走强,亚洲国家的外汇、财政不像九七年那般脆弱,体质反而较新兴欧洲、中南美国家更强,只是短期间还是会面临美元班师回朝,资金洗牌的压力,手上有现金,当然有余裕在市场重挫时捡便宜。

“政治板块也是影响汇市、货币政策的最重要因素”,近年操作国际债券赚大钱的投资高手点出,国际地缘政治的变化,将牵动汇率走向,例如强势美元背後有美国页岩油气产量大增的支持,今年以来油价大跌,布兰特原油至10月3日止,已下跌16%,“试想,如果油价跌破每桶85美元,等于是对俄罗斯最大的经济制裁,强势美元压抑油价又是事半功倍”。

美国联邦政府数据显示,美国7月分石油出口量达到57年新高,平均每日达40.1万桶,较一年前暴增近3倍,美国页岩油气开采顺利,不但大幅降低了贸易赤字,还可借由出口影响国际油价,也成为经济复甦及强势美元的重要支撑,更重要的是,美元及石油霸权,既可有效压制俄罗斯,也有助资金流向美国。且美国复甦还伴随著重要的技术创新,除了页岩油气开采的能源革命,还有行动通讯软硬体引领风骚,重要的领导企业谷歌、苹果、脸书等都是美国企业,竞争力为强势美元再添支撑。

行动2 增持美元资产

再从区域经济的角度,中国在工资上扬、人民币升值之後,出口不再强势,目前德国已经是全球最大的贸易出超国,对比欧洲经济的弱势,更加深欧元区的矛盾,问题是,德国躲在弱势欧元的保护伞下,无法以货币升值来解决问题,但又不愿意对欧元区负出更大的责任,欧元区内的矛盾仍是欧洲最大的问题。总之,汇率及政治角力息息相关,都是相互关联,只能走一步算一步。

对于高资产者,美元的重要性在提高,有必要增加比重。对于台湾人,这点更是重要,“台湾必须面对好几项资金外流诱因,遗赠稅率从50%降到10%後,有七兆元资金回流,现在房地产没得炒,股利又要课将近50%的稅,明年两稅合一抵稅额减半,有钱人当然要搬钱出去,就算是设境外控股公司,钱也要外流。再来沪港通也会吸金”,金控高层指出,除了这些个人的原因,最近开放壽险业买国内发行美元债,不算海外投资上限,吸走了80多亿美元,都是台币卖盘。

美元强势,不单单令壽险业急著增加美元债券部位,就连最有竞争力的龙头企业台积电,也加入买美元的行列,8月分董事会就通过增资子公司TSMC Global20亿美元,日前投审会已核准,敏感的投资人马上意识到,台积电以美元增资,意在避开台币的贬值风险,董事长张忠谋长期关注国际政经局势,这个举动对于有外币资产的投资人,大大具有参考性。

美元走强,黄金、石油等美元的死对头,自然没有好日子过过,油价有基本面供需的结构变化,页岩油气、新能源的应用都是,而黄金的致命伤就在于“没有利息”,在这低利的年代,没有孳息是致命伤,更可怕的是金价在上涨了十多年後,一旦走空须要长期的休息,期间虽然必有反弹行情,但一般人不易掌握,还是减码观望为上。

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